愛建證券-晨會紀要-220415

　　股指震蕩小幅反彈   量能不濟空間有限

　　周四滬深股指震蕩小幅反彈，幾大股指前市高開后稍有反復即在煤炭和新冠檢測板塊的帶領下呈震蕩逐級緩步回升走勢，午后房地產和白酒板塊異動活躍進一步推動了股指上行，但由于市場跟隨意愿有限，臨近尾盤股指沖高受阻稍有回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】盤中板塊熱點繼續分化，其中煤炭、化肥、白酒和新冠檢測板塊表現活躍漲幅居前，風電設備、光伏和物流板塊整體出現調整。http://www.hibor.com.cn（慧博投研資訊）最終滬深兩市收盤均小幅上漲，全天兩市成交量0.87萬億基本持平，市場依然呈現較低參與度。

　　綜合分析，國常會指出，針對當前形勢變化，鼓勵撥備水平較高的大型銀行有序降低撥備率，適時運用降準等貨幣政策工具，預示著市場短期降準概率加大，受消息影響市場信心略有提振，資源板塊趨于活躍，房地產和新冠防疫板塊卷土重來，但前期賽道股物流板塊卻逆勢下行，表明市場信心依然不足，市場活躍資金有限主要呈現熱點輪動特征。俄烏地緣政治局勢持續緊張，歐美國家展開新一輪對俄羅斯制裁，全球局勢動蕩市場擔憂情緒回升，并對資本市場產生沖擊震蕩加??；國際能源署和歐美預示進一步釋放原油庫存引發原油價格巨幅震蕩并推動大宗原材料價格波動加大，新冠重組毒株XE全球快速蔓延疫情形勢嚴峻，投資者對未來全球經濟滯漲和高通脹擔憂預期不斷加大，歐美央行收縮流動性全球逐漸步入貨幣緊縮周期。國家明確建設中國特色資本市場主基調，加速金融業改革有效提升資本市場戰略定位，央行延續貨幣政策調節工具，IPO常態化發行但產業資本減持離場意愿不減，雖然管理層積極鼓勵并引導中長期資金入市以平衡資本市場的供需矛盾，但相較于海外市場過去幾年的大規模持續放水，國內市場的穩健政策難以有效持續激發起市場的做多信心，尤其南向資金有增無減不斷流出，新興市場熱錢撤離回流美元，A股市場資金面供求始終處于明顯的失衡狀態，市場缺乏有效的增量資金基本以存量資金為主，因此市場更多地還是表現為一種板塊輪動的結構性行情。從技術面分析，股指一季度整體偏弱出現連續調整，3月份在內外多重因素的影響下，幾大股指均出現加速下跌并迭創年內新低，對市場人氣產生很大的負面影響。我們始終強調本輪行情是以創業板指作為市場風向標，其動向對股指的指引作用較大。近期伴隨著俄烏地緣政治緊張局勢不斷加劇，市場避險情緒上升拋壓持續不斷，上周股指寬幅震蕩調整中短期均線得而復失，股指整體弱勢特征始終沒有改變，本周股指先抑后揚寬幅震蕩，成交量始終不足萬億顯示市場缺乏持續上攻的動能，周四股指震蕩小幅回升重回中短期均線附近，均線依然維持空頭排列市場弱勢特征沒有改變，短期多空雙方仍將面臨一番爭奪博弈以尋求短暫的弱平衡。預期短期股指延續寬幅震蕩，密切關注創業板指動向，重個股輕指數，嚴格控倉精選個股操作。