時代商學院-維峰電子高毛利率背后：產品壁壘不明顯，研發能力遠遜同行-220414

　　IPO企業毛利率高于同行，這并不稀奇。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】但如果公司沒有給出合理的解釋，那將遭到交易所的反復拷問，毛利率真實性也不得而知。http://www.hibor.com.cn（慧博投研資訊）

　　維峰電子（廣東）股份有限公司（下稱“維峰電子”）在問詢階段就被深交所四度問及毛利率。該公司從事工業控制連接器、汽車連接器及新能源連接器的研發、設計、生產和銷售，產品可用于工業控制與自動化設備、新能源汽車“三電”系統、光伏逆變系統等系列應用場景。

　　2021年6月15日，維峰電子申請創業板IPO獲受理。經過四輪問詢，該公司將于2022年4月8日上會，接受上市委審核。

　　本次IPO，維峰電子的保薦機構為申萬宏源證券，保薦代表人為盛培鋒、吳隆泰，其中一名保代近日剛被監管警示。2022年3月31日，上交所科創板官網發布《關于對保薦代表人盛培鋒、鄧少華予以監管警示的決定》，指出盛培鋒、鄧少華作為申萬宏源的保薦代表人，在科創板某IPO企業盡職調查及首輪問詢回復核查過程中對主要客戶基本信息核查不到位、未按審核問詢要求進行全面核查，導致相關信息披露不準確，直至舉報信核查后才予糾正，履行保薦職責不到位。

　　時代商學院以系列報告的形式，從對賭協議貓膩、毛利率畸高、產品技術壁壘不強、研發能力遠遜可比同行等角度對維峰電子展開分析，本文為系列報告的第二篇。